行为金融与认知和行为偏差

人们根据某种信息容易在心里想起来的程度来进行判断方法。那些很容易就能回忆起来的信息被认为比那些不太容易回忆起来的信息更平常,这种认知策略就是可得性启发,又称获得性启发。那可得性启发是什么意思?

又是一个周末,天气微凉。

行为金融与认知和行为偏差

可得性启发法所属现代词,指的是人们倾向于根据一个客体或事件在知觉或记忆中的可得性程度来评估其相对频率,容易知觉到的或回想起的被判定为更常出现。

适合,整理点知识。

楚鹰
摘要
行为金融学是有别于传统金融
学的一门新兴学科,它通过研究人们对事物的认知心理及其偏差,来分析人们在不确定条件下的认知过程和行为偏差。文章介绍人
们对事物的认知心理及其行为偏差,揭示了
人们在证券投资过程中的行为偏差,并提出 了避免和利用这些偏差的对策。

一、可得性启发是什么?

今天想谈谈关于“启发”这个关键词。透过对“启发”思考延展,能对实际工作、决策、应用有所指导。

关键词:行为金融认知心理行为偏 差证券投资

人们加工信息的能力有限,在认知他人时并不对所有信息进行感知,而是抄近路,感知那些最明显、对形成判断最必要的信息,认知启发就是人们经常用以快速、简便地进行推理、得出结论的决策法则。面对不确定事件的判断,人们常采用三种启发。

启发能力是管理学中的关键能力
“领导不在于告知而在于启发、指点员工达到他们从未经历的境界。

一、启发式判断

当你间别人坐火车和乘飞机哪个更安全,几乎所有的人都会告诉你坐火车更安全,飞机出事故概率大。其实,飞机事故的发生率远远小于火车事故的发生率,然而一旦飞机出事,电视、广播、报纸等传播纷纷发布重头消息,人们看见、听见了许多有关信息。而当人们比较两种交通工具的安全性时,他们很容易立即想起关于飞机出事故的报道,因而回答说坐火车更安全。象这样人们根据能够想起某些信息的容易程度来判断事物发生的频率,就是获得性启发。

启发的概念

人类的风险决策一般采用算法和启发法。启发法是当人们要对一冲既复杂模糊又不确定的事件进行判断时,由于没有行之有
效的方法,往往依赖过去的经验,通过对过去
的经验进行分析处理得到启示,然后利用得 到的启示作出判断。

可得性启发对于人们判定事物的发生频率有一定的帮助,毕竞经常发生的事件就更使人容易想起,因为人们经历得更多。但这种启发很容易产生误差。

动词词汇,指开导指点或阐明事例,引起对方联想并有所领悟。

启发法主要有三种:代表性、可得性、锚定与调整启发法。这三种方法既可以得出正
确的推理结果也有可能导致错误的结论。这种偏差就是启发式偏差。

1、某些事件的信息很生动、显著,人们印象深刻,很容易提取,而另外一些事件的信息比较平淡、熟悉,人们熟视无睹,于是便认为前者发生的频率更高。

启示与启发的区别

.代表性启发法。
在使用启发法时,首先会考虑到借鉴要判断事件本身或事件的同类事件以往的经验即以往出现的结果,这种
推理过程称之为代表性启发法。

2、某件事情很容易使人联想起具体的事例,而某些事物不容易使人产生联想,便认为前者发生的频率更高。

启发”着重点在”发”,是指通过一定的方式阐明事例,促使对方思考、领悟;”启示”着重点在”示”指直接揭示事物中的道理,让人有所认识`提高。

一般情况下,代表性是一有用的启发法,但在分析以往经验,寻找规律或结果的概率分布的过程中,可能会产生严重的偏差,从而得到错误的启示,导致判断错误。

由于在使用启发法时,首先会考虑到借鉴要判断事件本身或事件的同类事件以往的经验即以往出现的结果,因此这种推理过程称之为代表性启发法。

寻找启发点

使用“代表性”进行判断可能产生的偏差有:()代表性会导致忽略样本大小。在分析事件特征或规律时,人们往往不能正确理解
统计样本大小的意义,对总体进行统计的结果才是真正的结果,样本的数量愈接近真实
的数量,统计的结果也就愈可信,样本愈小,
与真实数量相差愈大,统计的结果愈不能反映真实的结果情况。代表性启发法是对同类事件以往所出现的各种结果进行统计分析,
得到结果的概率分布从而找出发生概率最大
的结果即最可能发生的结果。因此必须考察所有同类事件。这总体或者考察尽量多同类
事件(大样本)。但人们往往趋向于在很少的数据基础上很快地得出结论。例如,某个^正
券分析师在一段时间内推荐了几支好股票,
人们就会认为其分析能力很强,听他的话能
赚钱,随后总是买他推荐的股票,但发现分析
师后来推荐的股票也表现平平。评判分析师荐股水平,考察的范围即总体应是其曾经推荐过的所有股票,考察的股票数量越多,样本数量越大,得出的结论越符合实际,不能凭偶
尔的几次好表现(一个样本的结果)就认为一贯表现好,是天才。()代表性会忽略判断的难易程度,即使面对的是一个复杂的难
以判断的问题,也简单地去作出判断,或经常
根据不规范的和与判断无关的描述轻易地作
出判断,或经常会忽略掉不熟悉或是看不懂
的信息,只凭自己能够理解和熟悉的信息去
作出判断,这些忽略掉的信息可能对判断是关键的。

一般情况下,代表性是一个有用的启发法,但在分析以往经验,寻找规律或结果的概率分布的过程中,可能会产生严重的偏差,从而得到错误的启示,导致判断错误

撑大你de思维习惯格局

例如,在决定是否购买基金进行投资时,
要对基金未来的收益进行评价,可考察目前市场上已有的基金的平均收益,而不能凭基金招股宣传册和关于基金介绍资料上的不规范的诱人的描述轻易判断。

什么是启发法?

在分析公司基本面时,考虑的方面很多,
需要的知识和经验也很多。大多数投资者不是专业研究人员,在分析时很多问题不懂,没法进行判断,就会凭自己理解的信息去判断,
有的干脆自己不去分析,仅靠股评去买卖股 票,因此投资者总体效益情况是“
一盈、二平、 七亏损”。例如
年开始汽车、房地产行业增长很快,汽车类上市公司的业绩成倍增长,投资者大多认为房地产类的上市公司业绩
同样会大幅增长,但忽略了行业集中度即行业竞争结构对行业内企业业绩的影响,结果房地产类公司的业绩增长并不明显。

启发法是指依据有限的知识(或“不完整的信息”),在问题空间内进行较少的搜索,以达到问题解决的一种方法。它是一种依据关于系统的有限认知和假说从而得到关于此系统的结论的分析行为。典型的启发法有试错法和排除法。鉴于启发法基于经验,有时它也可能是基于错误的经验(如感知偏离和伪关系)。

.可得性启发法。在使用启发法进行判断时,人们往往会依赖最先想到的经验和信息,并认定这些容易知觉到或回想起的事件更常出现以此作为判断的依据,这种判断方法称为可得性启发法。

心理学上“启发法”指用于解释人们如何进行决策、调整和解决问题的简单有效的概测规则,通常用以处理复合的问题和不完全的信息。这个规则在大部分情形下有效,但是在特定的情形下可能导致系统性的认知偏差。

人们最容易想到的通常是过去经常发生的事件或近期发生的不寻常事件,但这些信息也可能对判断是不重要的或不够的,自然也会
导致判断上的偏差,因此,在使用可得性启示法时要注意去对易得性信息的性质进行判断,
挖掘更多的信息进行综合判断。

例如,人们觉得贵的啤酒比便宜的味道要好。这种认识在价格和品牌相关的时候是对的;高价加于不贵的品牌上会让实验的参加者们感受到,此啤酒比不贵的啤酒味道要好。这可称作“‘价格意味着质量’偏差”。

有的公司平时业绩平平,突然有一年的年
报报出了很高的每股收益,这一事件使人们对
该公司刮目相看,给人印象很深,就可能会认
为该公司未来几年的业绩会继续这么好。如
果该公司是过度投资收益或关联交易形成的
好业绩,上述判断就可能是错误的,因为没有
通过分析其它更多的信息来进行综合判断。

许多探索人类决策者的“启发法”的著作出自阿摩司·特沃斯基和丹尼尔·卡内曼,对行为金融学有很重大的影响。哲德·吉格伦泽(Gerd
Gigerenzer)提出批评,认为应该关注于“启发法”如何用于原则性的准确判断而不是产生认知偏差——“快捷而简朴”的启发法。

.锚定与调整启发法。锚定与调整启发 法是指当人们需要对某冲事件作出定量判断
,有时会依赖某些特定的数值,以其作为参照,来调整形成对事件的判断结果。

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